קרנות גידור – כל המידע למשקיע

השקעה בקרנות גידור

קרנות גידור 

קרן גידור היא למעשה קרן השקעות שמטרתה להניב תשואה גם בתנאי שוק דינאמיים וזאת על ידי שימוש במגוון רחב של פעילות מסחר, מעקב אחר מדדים חמים, מסחר באמצעות בינה ממוחשבת וכו'.

קרנות גידור בדרך כלל עובדות במתכונת של שותפות מוגבלת, שבעצם מנהל השקעות הוא למעשה השותף הכללי והמשקיעים בקרן הם בסך הכל שותפים מוגבלים שאינם פעילים בשותפות ובניהול ההשקעות.

עם הזמן קרנות הגידור הלכו וצמחו בצורה משמעותית וכיום הסכומים המנוהלים בקרנות הגידור בכל העולם מוערכים בכ- 3 טריליון דולר.

רוב קרנות הגידור הם בעצם קרנות גידור אמריקאיות, אך גם בישראל ישנם לא מעט קרנות גידור הפעולות בהיקפים שונים.

השם קרנות גידור ניתן להם מכיוון שקרנות אלו בעצם מגדרות את הרווחים וההפסדים שלהם, למשל הן משקיעות בשוק ההון, אבל מגדרות דרך רכישת אופציות או מניות שורט את השקעותיהן.

מבנה קרן גידור

קרן גידור היא למעשה חברת השקעות שהשותפות בה מוגבלת ומורכבת משניים.

שותף כללי – מנהל הקרן שלמעשה קובע את מדיניות ההשקעה ואיפה הכסף יושקע, לרוב הוא יכול להיות התאגדות משל עצמו כמו חברה בע"מ.

שותף מוגבל – הוא משקיע אשר השקיע מכספו בקרן ורכש כמה יחידות מהקרן, אך הוא אינו מעורב בניהול כלל והוא מקבל את סכום ההשקעה שלהם, מדובר לרוב על מספר שותפים מוגבלים.

מי יכול להשקיע בקרן גידור?

קרן גידור מיועדת בעיקר למשקיע כשיר, משקיע אשר בעל מיומנות וידע פיננסי המאפשרים לו לשכור את שירותיו של יועץ או מנהל השקעות, במידה והמשקיע בבעלותו מעל 8 מיליון שקלים או שהכנסתו מעל 1.2 מיליון שקלים בשנה, או שילוב של השניים עם תקרות נמוכות יותר.

יחד עם זאת, מכיוון שקרן זו אין תחת פיקוח של רשות ניירות ערך, יש בעצם פיקוח דליל ולכן גם משקיע רגיל יכול להשקיע בקרן זו.

הסכומים הנ"ל מגיעים במינימום השקעה של לפחות מיליון שקלים.

איך קרנות גידור פועלות? מה האסטרטגיות שלהן?

קרנות גידור למעשה פעולות במגוון אופנים, העיקריים שבהם:

נייטרליות שוק – הקרן לא משקיעה רק בפוזיציות קנייה או מכירה, היא בעצם משלבת בין שתי השיטות ובמקביל וכך היא ניטרלית ביחס לשוק.

ארביטראז'- רכישה של ניירות ערך בבורסה מסוימת ומכירתה בבורסה אחרת באופן מקביל ועל ידי כך בעצם יש ניצול של פערי המחיר בעקבות הפרשי הזמן וגם פעילות הפוכה.

אופציות – הכוונה כאשר משלבים שיטות רכישה של אופציות שונות על מנת ליצור סוג של מנגנון ביטוח מפני השינויים במחיר.

ישנם עוד לא מעט שיטות ואסטרטגיות שונות ונוספות אך אילו הן העיקריות שבהן.

כמה דמי ניהול גובים בקרנות גידור?

דמי הניהול הנגבים בקרנות הגידור הם בדרך כלל בגובה שתי אחוז מהיקף ההשקעה.

למשל, אם יש בידכם סכום של 100 אלף שקל בקרן גידור, אתם תשלמו כ- 2,000 שקל בשוטף.

יחד עם זאת, דמי הניהול לרוב תלויים בביצועים וגם במקרה זה יגבו דמי ניהול של בין 10 אחוז עד 20 אחוז מהרווח.

במידה והקרן הרוויחה אז אתם למעשה משאירים אצלה דמי ניהול וספים בגובה של עד 20% מהרווח ומדובר כאן בלא מעט כסף – מתוך הרווח הולך למשקיע בין 3 אחוז עד 6 אחוז.

בנוסף, ישנם לא מעט קרנות גידור אשר גובות דמי ניהול רק מעל רווח מסוים וזה הרבה יותר נכון והגיוני עבור המשקיעים.

האם משלמים מס על הרווחים בקרן גידור?

קרן גידור היא קרן פטורה ממס, כלומר היא אינה משלמת מסים על רווחיה והכנסותיה. עם זאת, בעלי היחידות של הקרן, המשקיעים, הם אלה שצריכים לשלם מיסים. נכון לשנת 2019, מס רווחי הון על משקיעים עמד על 25% מהרווחים, לעומת 30% לפני שנה (עלייה של 5% מהשיעור הקבוע בחוק).

רשות המסים הפחיתה את המס, אך רק אם הקרן אינה מוכרת יותר מ-130% מנכסיה ומחזיקה באחזקה מהותית של לא יותר מ-10%.

כמו כן, חשוב לציין שהחישובים נעשים מדי שנה, לא רק כאשר נמכרות יחידות הקרן., יחד עם זאת המשקיעים יצטרכו לשלם מסים בין אם הם מוכרים יחידות של הקרן או עדיין משקיעים שם. 

איך משקיעים בקרן גידור?

על מנת להשקיע בקרן זו יש לקבוע תחילה האם היא מתאימה למשקיעים מהיבטים שונים.

יש לבדוק ולהבין את מנהלי ההשקעות של הקרנות, מי הם, מה הניסיון שלהם, מהן תשואות העבר של הקרנות שהם מנהלים וכו'.

מלבד זאת, מה שחשוב זה מהו ההרכב אשר מנהל את הקרן, מי הם האנליסטים שעובדים בקרן ובודקים את ההשקעות.

כמובן שחשוב לוודא באילו מוצרי השקעה הקרן תשקיע וזאת על מנת להבין ולהבטיח שהכיוון אכן נכון, יכול להיות בעצם מצב שיש קרנות שמתמקדות בתחומים ספציפיים שהמשקיעים לא מתעניינים בהם וזהו הרגע לוודא שהקרן מפזרת סיכונים.

חשוב לוודא שהקרן תתעדף את המשקיע, על מנת שיקבל את הכספים לפני שמנהל הקרן יקבל את הרווחים.

לסיכום, קרנות גידור הן בעיקר למשקיעים בעלי ידע פיננסי רחב או שיש בידם לא מעט כסף ומוכנים להשקיע לא מעט ממנו וגם לא מעט מזמנם.

במידה ויש לכם שאלה או במידה והנכם מעוניינים להתייעץ מוזמנים לפנות אלינו ולדבר עם אחד המומחים הפיננסים שלנו בכל נושא פיננסי כזה או אחר וכמובן שאנו נשמח להעניק שירות.

בהצלחה!

ירון וקנין – כלכלן ומומחה פניננסי